CFO Day 2026 : un marché en transition et des opérations plus sélectives en 2026
À l’occasion du CFO Day organisé par France Digitale à Paris le 21 janvier 2025, notre associé en Corporate / M&A et Marchés de capitaux, Hadrien Bourrellis, a participé à une table ronde consacrée aux tendances 2026 en matière de fusions-acquisitions, de levées de fonds et de refinancement.
Les échanges se sont tenus aux côtés de Delphine d’Amarzit (Euronext), Damien Anzel (Société Générale), Édouard Celier (Brevo) et Virginie Deneuville (L’Agefi).
Retour sur une table ronde stratégique du CFO Day 2025
Plusieurs enseignements structurants se dégagent de ces discussions.
En premier lieu, les introductions en bourse à Paris connaissent un regain d’intérêt, bien que dans un environnement plus contraint. Une douzaine de projets seraient actuellement identifiés par Euronext. Le marché américain ne garantit plus systématiquement une prime de valorisation aux entreprises européennes en forte croissance, ce qui renforce l’attractivité des marchés domestiques, parfois perçus comme plus pertinents. En contrepartie, les processus d’IPO exigent des temps de préparation plus longs, notamment afin de renforcer les dispositifs de reporting et d’assurer un meilleur alignement des intérêts financiers.
Financement : le retour de la discipline et de la rigueur
Par ailleurs, le financement devient plus discipliné. Les droits de veto en matière de gouvernance ainsi que les mécanismes de liquidité font désormais l’objet de négociations plus réalistes qu’au cours de la période de forte expansion de 2021–2022. La due diligence menée par les investisseurs est également plus approfondie, tandis que la gestion des portefeuilles semble s’inscrire dans une logique accrue de sélectivité et de rigueur.
Exits & M&A : des opérations plus techniques dans un marché en consolidation
Enfin, les opérations de sortie se complexifient. Le M&A demeure la voie privilégiée, avec des volumes plus modérés mais des valorisations plus élevées, traduisant une phase de consolidation du marché. Dans ce contexte, les opérations requièrent fréquemment des montages sophistiqués, tels que des carve-outs, des schémas de financement structurés ou encore des opérations juridiques et de restructuration complexes.
Conclusion : 2026, une année d’opportunités pour les acteurs préparés
En conclusion, l’année 2026 devrait confirmer une reprise sélective des opérations. La période pourra avant tout bénéficier aux acteurs qui anticipent et se préparent en amont, dans un environnement où les directeurs financiers jouent un rôle central, à l’interface entre valorisation, structuration financière et stratégie de long terme.
Les équipes pluridisciplinaires de Reinhart Marville Torre demeurent pleinement mobilisées pour accompagner leurs clients dans ce cycle exigeant, marqué autant par la discipline que par les opportunités.
Merci à France Digitale pour l’organisation de cette édition 2026 — rendez-vous à la prochaine édition.